Gana dhe Zambiya refuzojnë bankën kryesore të zhvillimit të Afrikës: pse duhet të ndryshojnë kurs

Qeveritë e Ghanait dhe Zambias kohët e fundit morën një vendim që mund të ketë pasoja serioze për vendet e tjera afrikane. Vendimi lidhet me marrëveshjet mbi mënyrën se si do të shlyejnë borxhin që ata u detyrohen Bankës së Eksporte-Importit të Afrikës (Afreximbank).

Të dy kanë marrë vendime për ta zhvendosur Afreximbank-un nga një huadhënës preferencial në një huadhënës komercial. Kjo do të thotë se kushtet në të cilat Afreximbank ka dhënë hua këtyre dy vendeve do të ndryshojnë. Dhe do të humbasin disa mbrojtje. Për shembull, huadhënësit preferencialë paguhen së pari, para çdo huadhënësi tjetër.

Kjo mbështet bilancet e huadhënësve të preferuar dhe u jep atyre mundësinë të vazhdojnë të huazojnë gjatë periudhave të krizës kur të tjerët nuk mund të bëjnë këtë. Përkundrazi, bankat tregtare paguhen më vonë ose mund të mos paguhen fare. Ky faktor rreziku më i lartë do të thotë se ata ngarkojnë norma më të larta.

Bazuar në dekada kërkimesh mbi tregjet kapitale të Afrikës dhe institucionet që i qeverisin ato, mendoj se pasojat afatgjata të këtij precedent janë dëmtuese. Nëse huamarrësit e tjerë afrikanë ndjekin shembullin, duke trajtuar huatë nga bankat zhvillimore afrikane si borxhe të zakonshme tregtare gjatë rindërtimit, kjo do të dëmtojë funksionimin e këtyre institucioneve. Investitorët që financojnë Afreximbank-un përmes obligacioneve dhe tregjeve të kapitalit mund të rivlerësojnë profilin e rrezikut të tij, duke rritur kostot e financimit dhe duke bërë që huazimi i ardhshëm të jetë më i pakët në disponueshmëri.

Të humburit kryesorë do të jenë vetë vendet afrikane, sidomos ato me akses të kufizuar në kapital ndërkombëtar. Afreximbank, së bashku me institucionet e tjera financiare afrikane, është një jetëshpëtues për financimin e tregtisë, zhvillimin e infrastrukturës dhe përgjigjen ndaj krizave. Minimi i mbrojtjeve ligjore të tij dobëson kapacitetin e kontinentit për zhvillim të vetëmbështetur.

Afreximbank u krijua nën mbikëqyrjen e Bankës së Zhvillimit të Afrikës (AfDB) në vitin 1993. U krijua me mandat të interesit publik për të zhvilluar tregtinë afrikane dhe për të promovuar integrimin. Statusi i tij ligjor dhe karakteristikat strukturore e afrojmë më shumë me bankat ndërkombëtare të zhvillimit sesa me kreditorët privatë, duke justifikuar trajtimin e tij si një huadhënës i preferuar.

Vendimi i Akra dhe Lusakas tregon mungesë besimi në institucionet financiare afrikane. Ai sugjeron se ato nuk i besojnë atyre në të njëjtën masë si institucionet globale si Fondi Monetar Ndërkombëtar dhe Banka Botërore. Këto trajtohen si huadhënës të preferuar, me supozimin se do të huazojnë vendeve në krizë ose vështirësi kur huadhënësit tregtarë tërhiqen.

Veprimet e Ghanës dhe Zambias vendosën një precedent të rrezikshëm duke anashkaluar institucionet financiare afrikane në favor të kreditorëve të jashtëm. Kjo rrezikon dobësimin e institucioneve financiare të Afrikës dhe minimin e konceptit të zgjidhjeve afrikane për problemet afrikane. Investitorët do të bëhen më skeptikë dhe pesimistë, duke kërkuar më shumë interes.

Kontinenti ka nevojë të zhvillojë aftësinë për të dizajnuar, financuar dhe zbatuar pavarësisht politikat e zhvillimit ekonomik pa mbështetje nga institucionet financiare të jashtme. Afreximbank ndihmon në arritjen e kësaj përmes financimit të infrastrukturës së dizajnuar nga Afrika dhe huamarrjes kundër ciklike.

Ghana dhe Zambia ende kanë një mundësi për të korrigjuar rrugën. Sipas mendimit tim, ato duhet ta bëjnë këtë për hir të bankës, shteteve anëtare dhe të ardhmes së sovranitetit ekonomik afrikano.

Kushtet paraprake

Ghana dhe Zambia kanë shkuar në default për obligimet e tyre jashtë shtetit në katër vitet e fundit. Zambia në Tetor 2020 dhe Ghana në Dhjetor 2022. Kjo i detyroi ata të negocionin kushte të reja të qëndrueshme me kreditorët.

Gjatë negociatave të tyre për borxhin, të dy vendet kanë njoftuar se do të përfshinin bankat afrikane të zhvillimit shumëpalëshe si Afreximbank dhe Banka e Tregtisë dhe Zhvillimit në ristrukturimin e borxhit.

Kjo pasoi kreditorët privatë dhe bilateralë që kundërshtonin shpërndarjen e pabarabartë të barrës së ristrukturimit, ku ata përballen me humbje ndërsa disa institucione shumëpalëshe janë të mbrojtura. Fondi Monetar Ndërkombëtar dhe Banka Botërore, të cilat janë kreditorët e preferuar, nuk financojnë infrastrukturën, ato ofrojnë vetëm mbështetje për balancat e pagesave.

Vendimi i Ghanës dhe Zambisë për të ulur në nivel më të ulët Afreximbank u mor gjatë një ristrukturimi të plotë të borxhit. Ghana dhe Zambia kanë negociuar me kreditorët për më shumë se një vit në përpjekje për të zgjidhur krizën e borxhit sovran të tyre.

Të dy vendet po përmbusheshin me kushtet e ristrukturimit të mbështetur nga Fondi Monetar Ndërkombëtar. Kreditorët bilaterale gjithashtu kërkonin ndarjen e drejtë të barrës me bankat afrikane multilaterale.

Afreximbank: jo vetëm një huadhënës tjetër

Ghana dhe Zambia nuk kanë asnjë bazë ligjore për të qëndruar në këmbë.

Statusi i preferuar i kreditorit të Afreximbank nuk është një privilegj informal, por rrjedh nga Neni VX(1) i marrëveshjes së themelimit të saj. Marrëveshja është nënshkruar dhe ratifikuar nga shtetet anëtare në ligjet kombëtare, duke përfshirë Ghanën dhe Zambinë.

Ky status është më tej i forcuar nga imunitetet dhe privilegjet diplomatike të bankës dhe aftësia e saj për të vepruar në juridiksione të ndryshme afrikane nën korniza të mbrojtura ligjore. Roli i Afreximbank, pra, shkon përtej atij të një banke tregtare tradicionale.

Statusi i kreditorit të preferuar mbron institucionet e financimit të zhvillimit në disa mënyra. Mbrojtja më e madhe është që huadhënësit janë prioritar për pagesë. Kjo mbron bilancet e tyre, duke u mundësuar atyre të vazhdojnë të huazojnë kur të tjerët nuk mundin.

Një status i kreditorit të preferuar jepet për një arsye. Është për të siguruar që institucionet e financimit të zhvillimit të mund të huazojnë në kohë krizash me besim, duke garantuar se do të paguhen përpara kreditorëve të tjerë. Veprimet e vendit që shkelin këtë parim prishin besnikërinë e fshehtë që mundëson financimin kundër ciklik. Kjo është duke prishur linjën e ndihmës financiare që vendet mund të kenë nevojë kur askush tjetër nuk është i gatshëm t’i ndihmojë. Kjo është pikërisht lloji i mbështetjes që Gana dhe Zambija u mbështetën gjatë krizave të tyre të borxhit në dhjetor 2022 dhe tetor 2020, përkatësisht.

Një bankë që ka vazhdimisht u rrit

Vlen të kujtohet se gjatë pandemisë COVID-19 (2019–2021) dhe përsëri kur tregjet globale mbyllën aksesin ndaj emetimeve të Eurobondit për vendet afrikane, investitorët nuk donin të huazonin vende afrikane për shkak të frikës së dështimit. Afreximbank ishte një nga institucionet e pakta që vazhdoi të huazonte tek sovranët afrikane. Kjo përfshinte 750 milionë dollarë amerikanë për Ghanën dhe 45 milionë dollarë amerikanë për Zambinë.

Kur Gana, Zambija dhe vendet e tjera të varura nga eksporti i mallrave përballën me mungesë të ashpër të valutës së huaj dhe ngushtim të likuiditetit global shkaktuar nga kriza e mallrave të vitit 2015/16 me çmime të ulëta, Afreximbank nuk hezitoi të përdorte burimet.

Zambija gjithashtu ka përfituar ndjeshëm nga financimi i tregtisë dhe zhvillimit nga Afreximbank në energji, bujqësi dhe shëndetësi. Këto janë fusha që shumë banka tregtare i shohin si shumë të rrezikshme ose me margjinë të ulët.

Për Zambinë dhe Ghanën, klasifikimi i Afreximbank në të njëjtën kategori si fonde mbrojtëse, huadhënësit e obligacioneve ose huazuesit tregtarë, është johistorik dhe i paarsyeshëm.

Ristrukturimi i huave nga Afreximbank rrezikon pa dashje të rrisë koston e kapitalit për vendet afrikane. Nëse Afreximbank nuk mund të mbrohet më nën normat e statusit të kreditorit të preferuar, mund të detyrohet të adoptojë praktika më konservatore të huazimit, të ngarkojë premium më të lartë rreziku ose të tërhiqet plotësisht nga tregjet me rrezik të lartë.

Efekti i drejtpërdrejtë është ulja e aksesit në financim të përballueshëm dhe të kohës së duhur për vendet që kanë më shumë nevojë për të.

Afreximbank ka refuzuar idenë se huatë e tij duhet të ristrukturohen.

Gana dhe Zambija duhet të korrigjojnë rrugën

Gana dhe Zambija ende kanë një mundësi për të korrigjuar rrugën. Ata mund të ripërcaktojnë statusin e kreditorit të preferuar të Afreximbank, ta përjashtojnë atë nga tabelat e ristrukturimit të destinuara për kreditorët tregtarë, dhe të respektojnë obligimet e tyre ligjore.

Duke bërë këtë, ata nuk do të ruajnë vetëm reputacionin e tyre si debitorë të besueshëm, por gjithashtu do të forcojnë më tej strukturën më të gjerë të solidaritetit financiar afrikan.

Vendet afrikane duhet të jenë të vetëdijshme se askush tjetër nuk do të ndërtojë institucionet e tyre për ta. Nëse ata nuk i mbrojnë dhe respektojnë ato, nuk mund të presin që bota tjetër ta bëjë këtë. Besueshmëria, qëndrueshmëria dhe legjitimiteti i pavarësisë financiare të Afrikës varet, në një masë të madhe, nga mënyra se si ata trajtojnë institucionet që kanë ndërtuar.

Vendimi për të trajtuar Afreximbank dhe Bankën e Tregtisë dhe Zhvillimit si huamarrës komercial është i shkurtërpamës dhe vetëvrasës. Ai duhet të anulohet.