Modeli i Financimit 'Equity for Punks' i BrewDog-ut u Përshpejtoi Rritjen e Tij Por Mund Të Ketë Kontribuar Në Vështirësitë

Kompania e birrës artizanale dhe rrjeti i bareve BrewDog kohët e fundit mbylli disa nga barret e saj në një përpjekje për të ulur kostot operative. Duke qenë se pjesërisht është në pronësi të firmës së kapitalit privat TSG Consumer Partners, kjo firmë që humb para pritet të përballet me trazira të mëtejshme organizative. Pas të gjitha, firmat e kapitalit privat zakonisht specializohen në uljen e kostove dhe shitjen e aseteve.

Ky ulje i madh është tregues i rënies së gjerë të tregut të birrës në vendet ku shitet në vend (pra, vendet ku shitet birrë për konsum në vend). Ky sektor po përjeton gjashtë bare që mbyllen çdo javë në Mbretërinë e Bashkuar.

Gjithashtu, kjo është dëshmi e rëndësisë së një përzierje të mirë financiare dhe se si kjo ndikon në zhvillimin e një firme. Gjatë histories së trazuar të BrewDog, kompania rrallë është larguar nga titujt kryesorë, duke filluar nga lancimi i modelit të saj të financimit kolektiv të brendshëm të kapitalit.

E quajtur Equity for Punks, skema lejonte investitorët jo-profesionistë të merrnin sasi të vogla të kapitalit (pra, aksione në BrewDog) në këmbim të investimeve relativisht të vogla (rreth £500). Kompania thotë në faqen e saj të internetit se skema ofronte pasionantëve të birrës mundësinë të “prononin një pjesë të fabrikës së birrës” dhe u ofronte “përfitime shumë të shkëlqyera”, duke përfshirë birrë me zbritje.

Që nga fillimi i saj në vitin 2009 deri në mbylljen e skemës në vitin 2021, Equity for Punks grumbulloi £75 milionë dhe tërhoqi më shumë se 200,000 investitorë të vegjël. Ky model financimi kishte avantazhe të mëdha për kompaninë – duke sjellë rritje të jashtëzakonshme dhe zgjerim gjatë 15 viteve të fundit. Kjo investim i madh lejoi BrewDog të hapë më shumë se 100 bare dhe restorante në mbarë botën, duke punësuar 3,000 punonjës.

Por si funksionon ky model financimi – dhe kush përfiton?

Së pari, ai u mundëson kompanive si BrewDog të aksesojnë nivele të konsiderueshme financimi nga investitorë jo-profesionistë për të rritur shpejt kompaninë. Së dyti, ai forcon besnikërinë e fortë të markës në bazën e investitorëve të tij. Në këmbim të niveleve relativisht të vogla të financimit, investitorët individualë morën përfitime promocionale – qasje në produkte të reja dhe ngjarje të kompanisë si takimet vjetore të aksionarëve.

Modellet e crowdfunding-ut të kapitalit si ky shpesh ndiqen nga kompanitë me orientim rritjeje, të fokusuar në konsumatorë që duan të zgjerohen shumë shpejt. Përkundrazi, shumica e kompanive të vogla preferojnë nivele më modestë rritjeje që janë më të qëndrueshme në afat të gjatë.

Pothuajse shumica e kompanive të vogla mbështeten në financimin me borxhe nga bankat. Por një minorancë e kompanive të teknologjisë së lartë kërkojnë investime nga investitorë profesionalë – engjëjt e biznesit (individualë të pasur që përdorin paratë e tyre) ose kapital të rrezikut (ose VC – zakonisht ofruar nga një firmë investimi). Për kompanitë e teknologjisë së lartë që duan të shkallëzojnë shpejt, pjesë të mëdha të VC (£10 milionë-£40 milionë) shpesh janë rruga më e mundshme e financimit.

Iniciativa e crowdfunding-ut Equity for Punks lejojë në mënyrë efektive BrewDog të veprojë si një treg i aksioneve të brendshme, të veçantë për investitorët e vegjël. Por ndërsa disa prej këtyre investitorëve mund të jenë të kënaqur vetëm duke mbështetur një biznes që besojnë, shumë do të kenë pak njohuri ose përvojë në investimet në kapital dhe rreziqet që lidhen me të.

Në thelb, kjo gjeneroi qasje të lehtë në financa për BrewDog, me pak kufizime. Ndërsa kapitalistët e rrezikut dhe investitorët engjëj marrin një rol aktiv në kompanitë që financojnë, modeli i financimit kolektiv të kapitalit ofron pak pjesëmarrje aktive për këta investitorë të vegjël.

Histori paralajmëruese

Siç është, përfitimet për këta investitorë janë më pak të dukshme. Për shkak të strukturës së fushatave të mëvonshme të mbledhjes së fondeve, kushtet dhe termat për investitorët u bënë më pak të favorshme dhe u zbehën aksionet e tyre fillestare të kapitalit në kompani.

Megjithatë, këta investitorë të vegjël ende zotërojnë gati një të tretën të BrewDog, për shkak të natyrës private të kompanisë, aksionet nuk mund të shkëmbehen lehtë dhe ata përfitojnë shumë pak nga investimet e tyre. Kjo është veçanërisht e vërtetë ndërsa kompania nuk është përfiton.

Përveç nëse kompania blihet, duke krijuar kërkesë për aksionet, ka pak mundësi për punksët e kapitalit për të realizuar vlerën e investimeve të tyre fillestare në BrewDog. Ndërkohë, nën modelin tradicional të investimit në kapital, VC-të dhe engjëjt do të shtynin për masa strategjike si shitja tregtare e kompanisë për të gjeneruar kthim në investimin e tyre.

Përvoja e BrewDog është një histori paralajmëruese për investitorët e vegjël të kapitalit. Ndërsa është shumë e dobishme për marrësit e investimit, investitorët individualë mund të mungojnë njohuritë rreth vlerës së vërtetë të investimeve të tyre.

Nuk është vetëm BrewDog që ka ofruar investitorëve të vegjël të kapitalit të vogël me kthime të vogla. Në Mbretërinë e Bashkuar, platformat kryesore financimi kolektiv i kapitalit kanë grumbulluar kapital të konsiderueshëm për biznese të reja të cilat kanë sjellë kthime të vogla për investitorët.

Platformat si Crowdcube vazhdojnë të zgjerohen shpejt dhe grumbullojnë shumë para për kompani që synojnë rritje si BrewDog. Megjithatë, përfitimet për investitorët shpesh janë iluzore për shkak të mungesës së shitjeve tregtare të njohura si “dalje”, të cilat lejojnë investitorët të shesin pjesën e tyre.

Këto platformat janë sigurisht mënyra legjitime për të grumbulluar fonde dhe janë të rregulluara nga Autoriteti i Sjelljes Financiare.

Disa kërkime akademike sugjerojnë, megjithatë, që një mungesë e kujdesit të duhur nga ana e platformave mund të çojë në kompani me histori të kufizuara duke fituar sasi të konsiderueshme investimesh. Kjo mund të hapë potencialin për sjellje mashtruese, të cilën ekonomistët e quajnë rrezikun e hazardit moral.

Investitorët nuk janë një grup homogjen dhe kanë nivele shumë të ndryshme të njohurive rreth rreziqeve të lidhura me investimet në kapital.

Historia e BrewDog është bërë një rast studimi i zakonshëm dhe i përdorur gjerësisht nga akademikët e shkollave të biznesit. Qasja e shpejtë në sasi të mëdha kapitali i lejoi kompanisë të rritej me shpejtësi të jashtëzakonshme, por me pak udhëzime, mbikëqyrje dhe kujdes nga ana e investitorëve.

Nëse BrewDog do të kishte ndjekur një rritje më të qëndrueshme duke përdorur burime konvencionale financimi, është e mundur që kompania të ishte në një gjendje më të mirë sesa është tani. Ndërsa rritja është një mantra politike, natyrën “rollercoaster” të rritjes së shpejtë mund të sjellë probleme të konsiderueshme për sipërmarrësit dhe kompanitë e përfshira.

Në tërësi, investitorët e vegjël u lanë të ekspozuar, me pak kthime konkrete. Për shumë prej tyre, ëndrrat e tyre për birrë do të jenë shuar. Por megjithatë, rritja e crowdfunding-ut të kapitalit në vitet e fundit ka qenë e madhe. Si e tillë, ekziston një argument për më shumë mbrojtje të investitorëve në këtë fushë.

BrewDog dhe Crowdcube u kontaktuan për lidhjet e bëra në këtë artikull por refuzuan të komentojnë.