Si Trump ka ulur tarifat më të larta, ky grafik tregon lehtësimin e goditjes ekonomike

Është sezoni i tarifave përsëri, me afatin e ardhshëm që po afron të premten, 1 gusht.

Që nga fillimi i korrikut, Shtetet e Bashkuara kanë lëshuar një tjetër seri njoftimesh për tarifa, duke rishikuar planin e gjerë të njoftuar më 2 prill. Në atë kohë, administrata Trump kërcënoi të zbatojë atë që quhet tarifa “reciproke” deri në 50% ndaj shumë partnerëve tregtarë, plus një 125% të jashtëzakonshme për importet kineze.

Në prill, ne modeluam ato masa, së bashku me hakmarrjen nga partnerët tregtarë. Ne raportuam se ato mund të reduktonin më shumë se 2.5% nga produkti i brendshëm bruto (PIB) i SHBA-së, të zvogëlonin punësimin afatshkurtër në SHBA me 2.7%, dhe të zvogëlonin investimet reale në SHBA pothuajse 7%.

Në pasojë të atyre tarifave të “Ditës së Çlirimit”, tregjet financiare u trembën. Më 9 prill, administrata Trump ndaloi përkohësisht: tarifat “reciproke” u shtynë deri më 9 korrik dhe u zëvendësuan me një rritje të përgjithshme prej 10%, me disa përjashtime.

Megjithatë, tamburi i tarifave Trump vazhdoi të rrahë. Tarifat mbi çelik dhe alumini u dyfishuan në 50%, dhe bakri u përfshi me një tarifë prej 50%. Uashingtoni njoftoi disa “marrëveshje tregtare” me:

• Mbretëria e Bashkuar - ulja e tarifës së Mbretërisë së Bashkuar në normën bazë prej 10%

• Kinë - reduktimi i tarifës në 34%

• Vietnami - reduktimi i tarifës së tij “reciproke” nga 46% në 20%

• Japoni - një tarifë 15% mbi të gjitha importet, duke përfshirë automjetet (ndryshe nga tarifat prej 25% për rajone të tjera)

• Bashkimi Evropian - sapo njoftoi fundjavën, duke ulur tarifën e saj “reciproke” nga 30% në 15%.

Kur përfundoi pushimi i parë këtë muaj, një zgjatje e dytë shtyu datën e fillimit për tarifat “reciproke” në 1 gusht. Por njoftimet për tarifat vazhdojnë të vijnë, me kërcënime të fundit për të zbatuar tarifa të rishikuara mbi importet nga shumë partnerë tregtarë, duke përfshirë një tarifë 50% mbi importet nga Brazil.

Çfarë do të thonë tarifat e reja për ekonominë?

Për të zbuluar, ne ripërpunuam modelin tonë global ekonomik me skedarin e tarifave të SHBA-së ashtu si qëndronte më 28 korrik, duke lejuar përsëri partnerët tregtarë të hakmerren proporcionalisht (përveç Australisë, Japonisë dhe Koresë së Jugut, të cilat kanë shmangur hakmarrjen). Kjo tabelë krahason parashikimet e prillit me rezultatet e përditësuara.

Dëmi për ekonominë e SHBA-së është më i vogël, por ende i rëndësishëm. Në vitin 2025, rëniet në: konsumimin real (përmirësuar për inflacionin) zvogëlohen nga një rënie prej 2.4% në 1.6%; bruto prodhimi i brendshëm real (GDP) nga një rënie prej 2.6% në 1.7%; dhe investimet e rrea nga një ulje prej 6.6% në 5.1%.

Për SHBA-në, tarifat më të ulëta ndaj BE-së, MB-së, Japonisë, Vietnamit dhe veçanërisht Kinës, do të thotë më pak ndërprerje në punësimin afatshkurtër dhe tregjet e kapitalit afatgjatë, humbje më të ulëta efikasiteti në tregjet e produkteve, dhe hakmarrje më pak ndëshkuese nga jashtë.

Beijingu gjithashtu përfiton nga ulja e Washingtonit. Humbjet afatshkurtër në konsumin real kinez zvogëlohen nga 0.4% në 0.1% në vitin 2025, dhe humbja e PBB-së pothuajse zhduket. Ulja e tarifës së SHBA-së mbi mallrat kineze në 34%, dhe tërheqja përkatëse e detyrimeve hakmarrëse të Kinës, shpjegon shumicën e përmirësimit.

Australia është ende fituese – por më pak

Australia mbetet një përfitues, por në një shkallë më të vogël. Në prill, parashikuam fitime afatshkurtra prej 0.6% në konsum dhe 0.4% në PBB. Këto tani janë më të kujdesshme, me një përfitim prej 0.3% dhe 0.2% përkatësisht. Dy forca qëndrojnë pas uljes së vlerësimit:

1. Trajtimi relativ i tarifave të Australisë është bërë më i ngushtë. Në prill, Australia përballej me një tarifë bazë prej 10% ndërsa shumë nga konkurrentët tanë tregtarë në tregun amerikan përballeshin me tarifa shumë më të larta “reciproke”. Shumë prej tyre tani janë ulur, duke shuar avantazhin relativ të çmimit të produkteve australiane në tregun amerikan.

2. Diversifikimi global i investimeve është më i vogël. Kur kontraktimet e investimeve në SHBA dhe në rajone relativisht të goditura rëndë nga tarifat dhe veprimet hakmarrëse të SHBA-së, disa investime ri-ndahen në ekonomitë më pak të goditura.

Pasi rënia e parashikuar në investime në SHBA dhe rajone të tjera është tani më e butë, inflow-i i investimeve në Australi dobësohet, me rritjen tonë të parashikuar të investimeve australiane që bie nga 2.9% në 2.1% në afat të shkurtër.

Çfarë duhet të bëjë Canberra?

Për momentin, rezultatet e tarifave ende favorizojnë pak Australinë. Kjo nuk është shumë argument për të nxitim në koncesione në një “marrëveshje javore” bilaterale me Uashingtonin, lëre më të bësh koncesione unilaterale jashtë çdo kornize negociuese. Kjo është veçanërisht e vërtetë kur politika e SHBA-së vazhdon të duket reaktive, e paqëndrueshme dhe e pasigurt.

Megjithatë, burimi i avantazhit të Australisë është i brishtë.

Ndërsa SHBA ul kërcënimet e veta për tarifa ndaj vendeve të tjera, avantazhi relativ i çmimit që Australia gëzon duke qenë i ekspozuar vetëm ndaj normës bazë prej 10% do të zvogëlohet, dhe po ashtu edhe efekti i diversifikimit të investimeve.

Prandaj, një tërheqje më e madhe e SHBA-së nga tarifat e larta dhe të diferencuara mund të ekspozojë Australinë ende ndaj dëmeve neto ekonomike. Ky moment nuk ka ardhur ende, por mund të jetë në horizont ndërsa politika tarifore e SHBA-së evoluon.