A është fundi i fuqisë absolute të dollarit? Një mundësi gjeopolitike për Bashkimin Evropian

Euroja mund të zëvendësojë dollarin si monedhë kryesore botërore. Si? Duke forcuar kornizën e saj institucionale dhe duke krijuar aleanca ekonomike me të gjitha rajonet e botës. Sepse më shumë se pesëmbëdhjetë vjet pas krijimit të saj, euroja ka treguar një rezistencë të jashtëzakonshme: 20 % e rezervave të ndryshimeve globale, monedha e dytë më e përdorur në botë për operacionet e huasë, huamarrjes dhe rezervat e bankave qendrore… pas dollarit.

« Kush nuk di të lexojë dhe jeton me një dollar në ditë nuk do të ndjejë kurrë përfitimet e globalizimit », thoshte ish-presidenti demokrat amerikan Jimmy Carter

Mbretëria e dollarit amerikan, e cila dikur nuk ishte e kontestueshme, duke u dëshmuar nga ish-presidenti demokrat, duket se po dobësohet gjithnjë e më shumë. Nëse gjatë kohës ishte krye-aks i sistemit monetar ndërkombëtar, dollarit vazhdon të mbizotërojë tregtinë ndërkombëtare, rezervat e ndryshimeve dhe vlerësimi i mallrave të para.

Monedha amerikane është e pranishme në afërsisht 90 % të transaksioneve në tregun e shkëmbimeve. Rreth 60 % e rezervave të ndryshimeve të bankave qendrore janë në dollarë. Gjysma e eksporteve globale janë gjithashtu të shprehur në dollarë. Rritja e fuqisë së monedhave alternative si euroja ose yuani, diversifikimi i rezervave nga shumë vende dhe dëshira në rritje për të shmangur varësinë nga dollarit tregojnë një riorganizim të rendit monetar botëror.

Në këtë kontekst, dedollarizimi nuk përfaqëson një kërcënim për Bashkimin Evropian, por një mundësi strategjike e vërtetë. Duke forcuar avantazhet e tij ekonomike dhe duke rritur ndërkombëtarizimin e euros, Bashkimi Evropian (BE) mund ta bëjë monedhën e tij një fuqi ndikimi gjeopolitik të rëndësishme. Pse? Të gjithë faktorët kryesorë dhe kushtet që kanë lejuar dominimin e dollarit amerikan – përveç petrodollarit në vitet 1970 – janë të grumbulluara sot për euron: ekonomi e madhe, rol kryesor në tregtinë ndërkombëtare dhe stabilitet makroekonomik.

Euroja kundrejt dollarit

Që nga krijimi i saj në vitin 1999, euroja vështirë konkurron me dollarin. Arsyeja? Dobësitë strukturore, përfshirë mungesën e një tregu të unifikuar të kapitalit dhe një qeverisje buxhetore të centralizuar. Grafiku më poshtë tregon zhvillimin e euros kundrejt dollarit, që nga momenti i lançimit në vitin 1999. Në vitet e para, midis 1999 dhe 2002, euroja fillon në një nivel relativisht të ulët, duke vlerësuar më pak se një dollar amerikan. Kjo dobësi fillestare shkakton humbje besimi në këtë monedhë të re, e cila ende është pak e vendosur në tregjet ndërkombëtare.

Nga viti 2002, euroja fillon një periudhë të vlerësimit të fuqishëm, deri në tejkalimin e 1,50 dollarit në vitin 2008. Ky rritje pasqyron një besim në rritje në ekonominë evropiane, ndërsa dollarit, nga ana tjetër, i dobësohet në skenën botërore. Në vitin 2022, euroja arriti pothuajse në paritet me dollarin, domethënë një euro vlen pothuajse një dollar. Kjo situatë e paprecedentë rrjedh kryesisht nga konflikti në Ukrainë dhe nga një kontekst botëror shumë inflacionist. Që nga viti 2023, duket se euroja është stabilizuar, duke evoluar në një interval relativisht të ngushtë midis 1,05 dhe 1,10 dollarësh, pa ndryshime të mëdha.

Euroja: monedha e dytë në botë

Euroja është shtylla kryesore e sistemit financiar evropian. Monedha zyrtare e njëzet vendeve anëtare të Bashkimit Evropian, euroja përdoret çdo ditë nga më shumë se 350 milionë njerëz. Ajo tejkalon kufijtë e Evropës për t’u vendosur si një monedhë referimi në shkallë botërore. Deri më sot, rreth 60 vende dhe territore kanë lidhur monedhën e tyre me euro, duke ilustruar ndikimin e saj ndërkombëtar.

Për më shumë se njëzet e pesë vjet pas krijimit të saj, euroja ka treguar një rezistencë të jashtëzakonshme. Në vitin 2023, ajo përbënte afërsisht 20% të rezervave të ndryshme të shkëmbimit në botë, pas dollarit amerikan. Ajo mbetet monedha e dytë më e përdorur në botë për operacione huazimi, marrjeje dhe rezervat e bankave qendrore.

Në ndryshim nga grupimet rajonale të tjera, si Këshilli i Bashkëpunimit të Gjirit (GCC) i cili u përpoq pa sukses të vendoste një unifikim monetar, euroja u imponua. Bashkimi monetar i GCC-së dështoi për shkak të refuzimit të vendeve anëtare për t’u dorëzuar sovranitetin e tyre monetar. Tregtia e kufizuar brenda rajonit dhe luhatjet e çmimeve të naftës kanë forcuar prioritetet kombëtare.

Sistemi Europian i Bankave Qendrore (SEBC)

Përballë krizave financiare dhe ekonomike, Bashkimi Evropian ka arritur të forcojë kornizën e tij institucionale, të zgjerojë rolin e Bankës Qendrore Evropiane (BQE) dhe të stabilizojë tregjet e tij. Një nga themelet e këtij suksesi qëndron në sistemin europian të bankave qendrore (SEBC).

Ky sistem përfshin Bankën Qendrore Evropiane (BQE) dhe bankat qendrore kombëtare të vendeve anëtare. Misioni kryesor i SEBC është të sigurojë stabilitetin e çmimeve, duke garantuar pavarësinë dhe besueshmërinë e politikës monetare. Për ta arritur këtë, SEBC zbatojnë instrumente të politikës monetare, qoftë ato konvencionale apo jo – shqyrtim sasior, ulje të normës së interesit, etj. Kjo strategji lejon një shpërndarje optimale të burimeve, duke respektuar parimet e një ekonomie të hapur dhe konkurruese të tregut.

Monedha rezervë

Me kusht që të vazhdojnë reformat e domosdoshme, euroja ka potencialin të afirmohet si një monedhë rezervë dhe e shkëmbimeve kryesore, veçanërisht në kuadër të shkëmbimeve tregtare dhe marrëveshjeve energjetike. Këto rezerva janë kryesisht të mbajtura nga bankat qendrore. Ato lejojnë Bankën Qendrore Evropiane (BQE) të disponojë likuiditete të mjaftueshme për të kryer operacione këmbimi ose për të përballuar një deficit të bilancit të saj tregtar. Për më tepër, dollari amerikan kishte rolin kryesor si monedhë rezervë që nga Lufta e Dytë Botërore.

Ky status paraqet disa përfitime : lehtësi me të cilën çmimet mund të krahasohen nga një vend në tjetrin, stabilitetin e çmimeve dhe rritjen ekonomike, etj. Për vendet e Bashkimit Evropian, një nga përfitimet kryesore qëndron në përmirësimin e likuiditetit, duke lehtësuar kështu qasjen në kapital për bizneset evropiane. Këto përfitime shoqërohen me kosto të konsiderueshme. Kërkesa e fortë për eurot tenton ta rritë vlerën e tyre, duke e bërë eksportin evropian më të shtrenjtë, duke kontribuar kështu në një deficit tregtar të vazhdueshëm.

Edhe pse kostot dhe përfitimet ende janë objekt i diskutimeve mes ekspertëve, del se, nga një këndvështrim gjeopolitik, përfitimet tentojnë të mbizotërojnë mbi disavantazhet.

Aleancat ekonomike të forcuara me Bashkimin Evropian

Dinamika aktuale është aq më e favorshme sa Bashkimi Evropian po forcon aktivisht lidhjet e tij me partnerë ekonomikë strategjikë. Ajo është partneri i parë tregtar i Indisë, i dyti i Kinës, investitori kryesor në Mercosur, dhe një aktor kyç në Gjeorgjinë e Detit të Zi dhe në Afrikën Perëndimore.

Gjatë dekadës së fundit, tregtia e mallrave midis Bashkimit Evropian dhe Indisë është rritur rreth 90 %. Sipas të dhënave zyrtare, Bashkimi Evropian renditet në vendin e dytë ndër partnerët tregtarë të Indisë, me një vlerë totale të shkëmbimeve dypalëshe të mallrave që arrin 120 miliardë euro në vitin 2024.

Këto marrëveshje nuk janë vetëm ekonomike : ato janë gjithashtu vegla të ndikimit monetar. Sa më shumë të shkëmbehen në euro, aq më shumë valuta evropiane do të imponojë si një mjet stabiliteti dhe pavarësie ndaj dollarit.

Ora evropiane?

Ndërsa dollari ruan dominimin e tij, shenjat e brishtëisë po shumohen. Dëdollarizimi global hap një hapësirë strategjike ku Bashkimi Evropian mund të integrohet me ambicie. Duke mbështetur aleancat e saj, duke afirmuar një politikë monetare koherente, dhe duke promovuar euro si një alternativë e besueshme, BE-ja mund ta kthente këtë fazë tranzicioni në një levë fuqie.

Qëllimi nuk është të zëvendësojë dollarin, por të ndërtojë një sistem monetar më të balancuar, më pluralist, dhe më rezistent. Në këtë peizazh të ri, euro ka një kartë të rëndësishme për të luajtur.