Transferimi i aksioneve të YPF tek fondet kredituese sfidon sovranitetin e Argjentinës

Më 15 korrik, Kolegji i Apelimeve të Distriktit të Dytë të Nju Jorkut përkohësisht suspendoi urdhrin e gjyqtares federale Loretta Preska që kërkonte transferimin nga Argjentina të 51% të aksioneve të kompanisë shtetërore YPF për fondet kredituese, si një mënyrë pagese për një dëmshpërblim të lidhur me nacionalizimin e kompanisë në vitin 2012. Suspendimi i lejojti Argjentinës të kërkonte shtyrje deri më 17 korrik, me përgjigjen e kreditorëve të parashikuar për më 22 të këtij muaji.

Guerra ka origjinën në nacionalizimin e YPF gjatë qeverisjes së Cristina Kirchner, kur Argjentina bleu pjesën kryesore të kompanisë spanjolle Repsol, e cila zotëronte 57,5% të aksioneve. Shteti argjentinas pagoi rreth 5 miliardë dollarë për këtë pjesë, por nuk ofroi kushte të ngjashme për aksionarët minoritarë, si Grupi Petersen dhe Eton Park. Këta aksionarë pretenduan humbje dhe kërkuan kompensim gjyqësor në gjykatat amerikane. Në shtator të vitit 2023, gjyqtarja Preska vendosi një dëmshpërblim prej 16,1 miliardë dollarësh, një vlerë që tejkalon shumën fillestare të paguar dhe vlerën e tregut të YPF.

Urdhri që përcakton transferimin e aksioneve, për të siguruar pagesën e borxhit, sfidon sovranitetin e Argjentinës. Suspendimi nga Kolegji i Apelimeve nuk përfundon procesin, i cili mund të gjykohet nga Gjykata e Lartë e SHBA-ve.

Rasti ekspozon parimet e së drejtës ndërkombëtare ekonomike, si expropriation, imunitet sovran dhe ekzekutimi i vendimeve të huaja. Expropriation është e pranueshme nëse ka kompensim të drejtë dhe trajtim të barabartë. Sistemi juridik i SHBA-ve, përmes Ligji për Imunitetin e Sovranëve të Huaj (FSIA), ka relativizuar imunitetin e Argjentinës, duke larguar zbatimin e legjislacionit të brendshëm për mbrojtjen e aseteve jashtë vendit dhe duke vendosur precedentë kontroversë.

Para ose Brazilit, partner strategjik rajonal, ndikimet janë të rëndësishme. Në prill të vitit 2025, vendi filloi importimin e gazit natyror argjentinas përmes tubacioneve që kalojnë në Bolivi, duke konsoliduar marrëveshjen dypalëshe për rritje të vazhdueshme të furnizimit. Kjo bashkëpunim synon diversifikimin e matrics energjetike braziliane dhe forcimin e integrimit rajonal.

Paqëndrueshmëria e shkaktuar nga urdhri gjyqësor kërcënon marrëdhëniet dypalëshe, duke mundësuar ndikimin në investime dhe besueshmërinë e furnizimit energjetik. Projektet e infrastrukturës, si tubacionet dhe impiantet e lëngëzimit, varen nga një mjedis rregullator i qëndrueshëm, i fragjilizuar nga përplasja gjyqësore. Vendimet gjyqësore të huaja mbi aktivet sovrane shkaktojnë tensione diplomatike, duke vështirësuar bashkëpunimin politik rajonal.

Brenda vendit, Argjentina përballet me pengesa ligjore, pasi ligji i saj ndalon transferimin e aksioneve pa miratimin e Kuvendit. Politikisht, përplasja intensifikon dallimet midis qeverisë së Javier Milei, i cili u betua në dhjetor të vitit 2023, dhe opozitës peroniste, duke vështirësuar konsensuset dhe duke rritur pasigurinë për investitorët.

Respektimi i traktateve ndërkombëtare të mbrojtjes së investitorëve luan një rol thelbësor në mjedisin ekonomik global, duke ofruar parashikueshmëri dhe duke fuqizuar besimin e investitorëve të huaj.Këto instrumente sigurojnë të drejta të qarta dhe mekanizma efektivë për zgjidhjen e mosmarrëveshjeve, duke vendosur standarde si trajtimi kombëtar, klauzola të nënshtrimit të më të favorizuarit, siguri juridike dhe të drejtën për kompensim në rast të expropriatës. Këto garanci funksionojnë si përmasa kundër praktikave diskriminuese ose arbitrare nga ana e shteteve pritëse, duke qenë thelbësore për tërheqjen e kapitalit produktiv dhe zhvillimin ekonomik të qëndrueshëm. Masat politike populiste, të zakonshme në fushën e expropriatave, shpesh përplasen me murin e së Drejtës.

Në kontekstin latino-amerikan, balancimi i sovranitetit kombëtar me angazhimet ndërkombëtare vazhdon të jetë një sfidë strategjike, sidomos në sektorë të ndjeshëm si energjia, infrastruktura dhe burimet natyrore. Nënshkrimi i marrëveshjeve bilaterale dhe rajonale të investimeve — të zakonshme në Mercosul dhe në forumet e tjera të Amerikës së Jugut — synon të promovojë bashkëpunimin ekonomik, të zbusë rreziqet politike dhe të krijojë mjedise të rregulluara të qëndrueshme, që favorizojnë rritjen. Në të njëjtën kohë, këto traktate njohin të drejtën e shteteve për të zbatuar politika publike të interesit të përgjithshëm, me kusht që të respektojnë angazhimet e marra, duke ruajtur autonominë rregullatore të nevojshme për të përmbushur kërkesat shoqërore dhe mjedisore.

Vendimet gjyqësore ndërkombëtare që ndikojnë në asetet strategjike të lidhura me këto traktate ilustrojnë sfidat e skenarit aktual global, ku masa që ndikojnë në pasurinë shtetërore duhet të marrin parasysh si detyrimet për mbrojtjen e investitorit, ashtu edhe prerogativat kushtetuese të çdo vendi. Për këtë arsye, kornizat inovative, si marrëveshjet e bashkëpunimit dhe lehtësimit të investimeve të miratuara nga Brazili, kërkojnë zgjidhje parandaluese dhe kanale institucionale dialogu, duke prioritarizuar zgjidhjen miqësore të mosmarrëveshjeve dhe duke promovuar një ekuilibër midis hapjes ndaj kapitalit të huaj dhe ruajtjes së interesit publik kombëtar.

Këto raste, ndër shumë të tjera, evidencojnë sfidën që Argjentina, Brazili, gjithë Amerika e Jugut përballen për të balancuar mbrojtjen e investitorëve të huaj me ruajtjen e sovranitetit kombëtar. Sigurimi i sigurisë juridike pa humbur kontrollin mbi burimet strategjike është thelbësor për zhvillimin e qëndrueshëm dhe stabilitetin rajonal. Përgjigjja ndaj këtij ekuilibri do të përcaktojë të ardhmen ekonomike dhe politike të rajonit, i cili ka nevojë për investime të huaja në zona kritike.